1.鋰電自主可控：關注上游資源端外部安全的提升方向

全球各國對復雜產業鏈的生產要素的爭奪和競爭日益激烈。事實上，產業鏈環節及產 業集群是生產要素的有機耦合。全球產業鏈的競爭事實上便是生產要素和對象的競爭。我 們將這些要素和對象大概歸類為十種，分別為數據、信息及平臺；生產設備；資源及原材 料；資金及融資方式；勞動力及人才；品牌、IP 及龍頭企業；配套產業及基礎設施、制造 業及企業聲譽；市場及銷售依賴程度；技術及專利。整體來看，我國產業鏈在資源及原材 料、品牌/IP 及龍頭企業、勞動力及人才、技術及專利等方面相對而言產業鏈韌性的提升 空間較大，提升產業鏈韌性應重點關注上述生產要素。

(資料圖片)

中美雙方互有產業鏈安全訴求。在分析如何提升我國產業鏈外部安全同時，不能忽視 美國所謂的“產業鏈安全和保供訴求”。盡管全球化加深了產業鏈的復雜程度，不過各產 業鏈仍可以簡易地劃分為原材料、零部件及半成品、成品制造及終端銷售等幾個階段。我 們梳理了白宮及各主要部門出臺的產業鏈安全相關文件及政策材料發現，盡管每個產業鏈 具有自身的特殊性，但從宏觀的角度來看，美國政府在不同的產業鏈環節方面均存在相似的維護自身產業鏈安全的聚焦點。在上游原材料方面，美國重點關注資源的分布及可得性、 成本及重要性、替代品及稀缺性；在零部件、半成品及成品制造方面，美國重點關注產業 鏈分布及脆弱程度、軍工等特殊品類的安全程度、技術發展方向及美國的尖端程度、勞動 力就業及崗位充足程度、龍頭企業及美國控制程度、流失產能修復及產業鏈回歸程度、政 企合作及信息流通暢程度。而在下游終端銷售及需求方面，拜登政府重點關注產業鏈各環 節（尤其是龍頭美企）對中國市場銷售的依賴情況、美國本土生態圈完備及良好情況和美 國國內需求動態及刺激效果情況等相關內容。

在提高產業鏈外部安全方面，鋰電池產業鏈具有較好的代表性。從行業層面來看，我 國產業鏈在應對外部風險上應重點關注上游資源品和高科技產品的戰略安全。鋰電池產業 不僅涉及到上游資源品的保供，還涉及到高技術產品的前沿競爭，同時也是新興產業和美 國政府為維護自身所謂的“產業鏈安全”重點關注賽道，具有較好的代表性。下面我們將 重點聚焦鋰電池產業鏈的外部安全提升方向。

拜登政府在鋰電池領域所謂的“戰略保供”手段或主要以“與盟友合作、針對中國產 業鏈韌性待提升環節設限、布局產業鏈未來發展方向、發展替代產業”為主。具體而言，

1） 與盟友合作。民主黨政府在出臺產業鏈政策手段方面的突出特點是與所謂的“盟 友”進行合作，未來美國或將在能源資源治理倡議聯盟（ERGI）框架下加強同相 關國家涉及資源安全的外交合作。建議重點關注相關企業在 ERGI 國家的相關礦 產資源開發和精煉業務的政策動態。

2） 針對我國產業鏈韌性待提升環節。整體來看，拜登政府對鋰電池上游原材料和晶 片加工領域的擔憂程度排序為：鋰、鈷>鎳>石墨、錳。此外，根據 2 月 12 日彭 博社消息，美國正尋求與歐盟和七國集團等盟友建立一個“關鍵礦產買家俱樂部”， 重點涉及新能源車、國防電子等用途的鋰、鈷等礦產資源，提升其所謂的“關鍵 礦產的產業鏈安全”。我國應重點關注鋰電池產業鏈上游資源品的戰略保供和自主 可控。

3） 發展替代產業并布局產業鏈未來發展方向。首先，針對上游原材料短缺及依賴中 國等問題，拜登政府重點關注鈷、錳、天然石墨等材料的替代產品，同時兼有與 我產業鏈就前沿發展方向競爭的意圖；其次，針對鋰電池應用端，拜登政府強調 大力開發軍用、醫用鋰電池等新興賽道；最后，從產業鏈環節上，拜登政府重點 強調發展方興未艾的鋰電池回收業務。在上述領域中，關注美國競爭型政策對我 國相關企業的影響。

政策驅動我國鋰電池產業鏈產業發展“安全與效益并重”。我國政府高度重視鋰電池 產業鏈的發展，近期除了出臺進出口優惠政策、保稅監管創新改革等多項舉措，打造鋰電 池全產業制造能力和優勢產能外，還更加強調提升產業鏈韌性和可持續發展動能。無論是 整治江西宜春鋰礦開采亂象還是推進碳酸鋰期貨合約的上市交易，相關政策無疑是提高產 業鏈資源優化配置能力，促進產業鏈可持續發展的重要舉措。 我國鋰電池產業鏈的韌性提升應聚焦上游資源獲取及原材料精煉加工領域。通過梳理 原材料勘探采礦、精煉及加工、材料及組件制造、包裝及電池制造、電池回收等鋰電池全 產業鏈數據及政策文獻，我們認為我國鋰電池產業鏈的韌性提升應聚焦上游資源獲取及原 材料精煉和加工領域。理由：

1) 我國上游資源相對短缺。結合產業鏈各主要環節產能分布來看，我國在鋰電池原 材料制造方面相對占優，而資源品短缺則是主要制約因素。具體來看，我國鋰、鈷、鎳等 主要礦產資源均不夠豐富并依賴進口。而在中游制造端及下游應用端，我國則具有較大的 產能優勢，美國出臺的相關保供型政策短期內無法改變兩國的相對優勢和資源稟賦差。

2）美國所謂的“產業鏈安全”的訴求。盡管我國在上游資源端資源方面并不顯著占 優，但我國企業在前期的全球布局已經形成了一定的資源和冶煉加工優勢。例如，我國鋰、 鈷和鎳礦資源全球占比均不足 10%，但是結合白宮供應鏈審查報告數據4，美國約 60%、 72%和 16%的精煉鋰、鈷和鎳產品依賴我國，而這一現狀明顯與美國所謂的“產業鏈安全” 訴求相悖。

3）美國市場存在現有政策及共和黨掣肘。美國在《2022 通脹削減法案》中針對制造 端的大規模補貼以及產業鏈回遷已經出臺過政策，近期通過的《全美電動汽車充電設施網 絡最終規定》實質上是《2022 通脹削減法案》的延續5。受兩黨能源政策主張差異的影響， 中期選舉后鋰電池制造端美國國內補貼及產業鏈回遷政策或以補充現有政策及執行為主。 新能源領域進一步出臺類似《2022 通脹削減法案》的大規模、全行業、全新的利好扶持 政策的可能性邊際回落，共和黨可能傾向于通過監督資金落地情況并推進 LNG 基礎設施 等傳統能源支持政策等方式令美國能源領域的扶持政策方向出現邊際變化。

結合我們上文對美國在鋰電池領域的政策和我國鋰電池產業鏈安全的分析，我們認為 提高鋰電池產業鏈韌性應重點關注鋰電池上游資源和精煉加工領域。此外，對鋰電池產業 鏈的前沿發展方向（新技術、新材料、新應用場景等）亦應及時跟蹤。通過自上而下的宏 觀政策分析與各行業組觀點，我們認為鋰電池上游資源開發和精煉加工領域提升產業鏈韌 性的方向和受益板塊主要有以下幾個方面： 第一． 鋰礦資源提煉環節。在我國鋰礦資源儲量不足的背景下，鋰礦提煉技術的 重要性逐漸凸顯，鋰礦提煉技術的進步和精煉技術的革新能顯著提高鋰礦資源的高效率使 用。針對品味較低的鹽湖鋰礦； 第二． 鋰電池回收業務。鋰電池具有資源屬性，大力發展全產業鏈的資源循環或 將緩解資源分布不均帶來的產業鏈安全問題。目前，在碳中和背景下，鋰電回收藍海市場 興起，政策發力推動鋰電回收行業規范度不斷提升。鋰電池回收技術日漸成熟，渠道則是 行業核心競爭環節。

2.鋰礦提煉系列：雙碳助力，資源先行

能源轉型穩步推進，鋰資源需求持續提升

政策驅動，新能源替代化石能源持續推進中。目前全球均在大力發展新能源汽車，中 國計劃在 2025 及 2030 年新能源汽車滲透率分別達到 20%及 40%；歐盟計劃在 2025 及 2030 年滲透率分別達到 20%、30%；美國方面，拜登政府簽署總統命令，計劃在 2030 年新能源汽車滲透率達到 50%。據中信證券研究部新能源汽車組預測，2023 年及 2025 年國內新能源汽車的產量有望分別達到 830/1560 萬輛；至 2025 年國內的動力、儲能鋰 電裝機量將分別達到 931/245GWh，分別是 2020 年的 14.8 及 19.5 倍。

國內動力電池核心原料“鋰”依舊依賴進口。據卓創資訊統計，2022 年我國生產碳 酸鋰 32.49 萬噸，進口 13.61 萬噸，表觀消費量在 45.05 萬噸，碳酸鋰進口依賴度達到 30.21%。具體到原料端，受技術、開發條件等因素影響，國內鋰原料對外依存度較高， 據藏格礦業年報，國內 65%鋰原料依賴進口。 鹽湖提鋰是鋰板塊的重要發展方向。據 USGS 統計，全球鋰資源主要集中在鹽湖鹵 水中，占比達 68%，50%以上的鋰資源集中在南美地區，且絕大部分集中在鹽湖中。據 Roskill 的成本分析，2019 年全球鹽湖提鋰的成本維持在 2-4 萬元/噸，稟賦優異的海外鹽 湖成本甚至在 2 萬元/噸以下，而各類礦石提鋰的成本普遍在 4 萬元/噸以上。

國內鋰資源集中在低品位鹽湖，“鹽湖提鋰”難度相對較大。據 USGS 統計，2021 年我國鋰儲量及資源量分別為 150/510 萬噸，占全球 6.8%/5.7%。據中國地質調查局，國 內鋰資源以鹽湖鹵水、鋰輝石及鋰云母形式存在，其中 81.6%儲存在鹽湖中，且集中分布 在青海及西藏地區。青海地區鹽湖品味較低，鹽湖鹵水鎂鋰比數值在 40 以上，察爾汗鹽 湖的比列更是高達 1577.4，提鋰難度較大，西藏地區品位較優，但環保壓力較大。

“吸附+膜”是目前較為適合國內鹽湖提鋰的方法。經過多年發展，鹽湖提鋰主要發 展出了吸附法、沉淀法、膜法和萃取等四種主流技術。由于國內鹽湖鎂鋰比較高，沉淀法 較難適用；而膜法目前相對不成熟，有諸多問題亟待解決，一般與其他方法聯用；萃取法 則對設備要求較高，環境不友好，需要環保處理的萃取液變相推高了成本，很難實現產業 化放大。相比之下，吸附法工藝相對簡單，僅需簡單的吸附與解吸附就可以完成對鋰的提 取，且通過吸附劑的自主設計，可以在不同狀態、不同組分鹵水中實現高效提取，是目前 兼顧經濟效益、環境友好、產業化水平的技術。

藍曉科技：技術+服務，國內最成熟的鹽湖提鋰技術供應商

藍曉科技是國內“吸附+膜”的成熟供應商。2018 年，藍曉科技在青海冷湖建設的 100 噸/年示范性提鋰產線成功運行，在鋰含量 0.075g/L、鎂鋰比高達 1300:1 的貧礦鹵水 中實現了高純碳酸鋰的制備，標志著公司鹽湖提鋰技術的成熟。隨后公司分別與多家企業 簽訂了鹽湖提鋰合同，目前已實現低、中、高品位鹵水的全覆蓋。 公司國內鹽湖提鋰在手訂單充足。公司目前在手訂單金額超過 15 億元，其中與億緯 鋰能的金海鋰業項目及三達膜的金昆侖鋰業項目有望年內完成交付，與國能礦業、西藏珠 峰的合作也有望在資源方環評落地后穩步推進，此外公司也與國內多家企業開展中試合作， 公司在鹽湖提鋰板塊已經成為國內最成熟的“吸附+膜”工藝提供商，此外公司還積極推 進“吸附+膜”提鋰工藝在海外的市場拓展，我們預計年內會有項目取得進展。

公司擁有提鋰裝置技術，提供多種合作模式。與其他的吸附樹脂公司相比，藍曉不僅 可以提供鋰吸附劑，還可以根據不同鹵水情況，針對性的進行工藝調整，生產與對應鹵水 相適配的吸附材料，并銷售連續離子交換設備；且可以在客戶現場運行，為客戶提供技術 總包。公司不僅僅是樹脂提供商的角色，而是“高性能吸附材料+先進設備”的綜合技術 方案提供商。例如公司與國能礦業簽訂的合作協議，采用委托加工的合作模式，公司可以 同時獲取保底收入+銷售分成。

萬里石：恰逢其時，原鹵提鋰新秀

與泰利信成立合資公司萬鋰資源，進軍鹽湖提鋰。公司于 2022 年 3 月公告參股子公 司萬鋰新能投資合伙參與泰利信 A 輪融資，取得泰利信 20%股權。泰利信具備國際領先 的原鹵提鋰技術，能有效解決我國高鎂鋰比鹽湖提鋰困難的問題，具備較大的發展潛力。 目前泰利信已經在青海、新疆、四川多個鹽湖完成中試，效果良好。2022 年 4 月萬里石 與泰利信成立子公司萬鋰（廈門）新能源資源有限公司。截至目前，萬鋰資源持股 70%的 格爾木萬鋰新能源有限公司規劃建設年產 5000 噸的碳酸鋰產能，新疆低濃度鹽湖原鹵水 提鋰項目已經獲得科技廳重點研發項目立項。

萬里石錳鈦系原鹵提鋰技術全球領先，適用范圍廣，鋰資源總利用率在 85%以上。 公司 TMS 吸附劑連續吸附解析提鋰工藝屬于吸附法（已獲得泰利信授權），具體工藝可簡 化為吸附-解析-沉淀三步，可以從原鹵水中直接提取鋰，適用范圍廣，建設投資成本低， 具備較大潛力。1）核心錳鈦系吸附劑吸附容量高（達到 6~30mg/g），而鋁系吸附劑的吸 附容量大多不高于 1mg/g；2）適用范圍廣，鋁系吸附法主要適用于氯化物和硫酸鎂亞型 鹽湖，而錳鈦系吸附法則不受限制。新疆鹽湖主要以硫酸鈉亞型為主，西藏鹽湖主要以碳 酸型為主，錳鈦系吸附劑更加適合；3）技術上省去了采鹵濃縮及后續膜分離的除雜工序， 投資成本大幅降低，鋰資源總利用率在 85%以上。根據泰利信官網信息，生產成本上每噸 碳酸鋰生產成本僅為 1.6-2.0 萬元，是目前其他鹽湖提鋰生產碳酸鋰技術成本的 2/3。

原鹵提鋰項目儲備豐富，未來有望開啟規模復制。公司與泰利信成立的合資公司萬鋰 資源，目前已經布局青海、新疆、西藏等多個項目，青海格爾木項目建設年產 5000 噸電 池級碳酸鋰產線，預計將于 2023 年二季度投產，屆時將向全世界展現國際領先的原鹵提 鋰技術。新疆阿克薩依項目是科技廳重點研發立項中鹽湖提鋰領域的唯一項目，產線建設 正有序推進，此外根據我們產業鏈調研顯示，新疆某擁有礦權的業主方高度認可公司提鋰 技術路線，未來在新疆端項目有望迎來重大突破。年前新簽訂的西藏羊易電站項目是全球 首個地熱水提鋰產業化項目，鋰資源含量僅為 17mg/L，有望成為西藏地熱泉水應用的突 破口。在青海建設世界級鹽湖產業基地等地方政府相關政策支持下，未來公司項目端和利 潤端都存在超預期的可能。

3.鋰電回收系列：方興未艾，渠道+技術構筑核心壁壘

碳中和背景下，鋰電回收藍海市場興起。為踐行“雙碳”目標，我國大力推動新能源 汽車的發展，新能源汽車滲透率不斷突破。動力電池的使用壽命多在 4-6 年，因此早期進 入市場的動力電池逐步進入退休時點，且未來退役電池的數量會隨著近年動力電池不斷提 升的裝機量而進一步增大。

鋰電池具有資源屬性，鋰電回收緩解鋰資源焦慮。全球鋰資源主要集中在南美洲和澳 洲地區，資源分布不均威脅區域鋰資源供需平衡。由于近年電動車銷量飛速增長，碳酸鋰 新增開采速度有限，導致面臨結構性短缺。我國政府也高度重視鋰電回收問題，2021 年 11 月，工信部印發的《“十四五”工業綠色發展規劃》文件中也明確廢舊電池回收利用是 資源高效利用促進工程之一。 政策發力推動鋰電回收行業規范度不斷提升。回收再利用終端報廢產品中的鋰金屬是 增加供給的有效途徑。由于碳酸鋰價格高企，導致鋰電回收市場中大量“倒爺”的出現， 鋰電的回收價格也因此不斷升高，不利于動力電池回收行業健康發展。目前已有多部門聯 合發文強調，明確要完善動力電池回收利用體系。隨著“白名單”企業的數量不斷增多，鋰電回收行業規范性、標準化和高效化有望得到進一步提升，將加快把不合規企業排出市 場，實現鋰回收產業有序發展。

回收技術日漸成熟，渠道是行業核心競爭環節。隨著鋰提取工藝技術不斷進步，鋰金 屬的提取率不斷提升。現階段的回收率已基本可以滿足報廢鋁鋰合金和鋰離子電池中的鋰 回收，但回收廢料的來源比較多元，回收率會存在較大波動，因此技術仍有改善進步空間。 在我國政策的鼓勵和作用下，鋰電回收的關注度日益增加，競爭程度也隨著更多新玩家入 局變得激烈，因此可回收原料的數量將很大程度決定各回收企業的有效產能。

4.鈉電池系列：降本+性能迭代，產業鏈爆發在即

鈉電池性能不斷提升，產業化進程持續加速

鈉電池材料成本較鋰電池大幅降低，產業鏈成熟后產品成本將不斷下降。鈉是地殼中 儲量第六豐富的元素，地理分布均勻，成本低廉，而鋰資源在地殼中儲量僅為 0.002%， 不到鈉的千分之一，且全球分布具有地域性。根據中科海鈉分析，結合鈉電池在其他材料 方面的成本優勢，理論狀態下鈉電池材料成本較鋰電池下降了 30%左右，其中銅基鈉離子 電池原材料成本為 0.29 元/Wh，磷酸鐵鋰電池材料成本為 0.43 元/Wh，鉛酸電池成本為 0.40 元/Wh。目前由于產業鏈不成熟，鈉電池整體產品成本相較鋰電池仍有一定差距，但 隨著未來產業鏈不斷成熟，產品成本有望持續壓降，鈉電池將會具備更強的性價比優勢。

鈉離子電池是鋰離子電池的同胞兄弟。鈉離子電池與鋰離子電池具有類似的工作機制， 均是一類“搖椅式電池”。它的基本結構單元同樣包含正極材料、負極材料、電解液、電 解質、隔膜、集流板和輔料，但是具體到正極、負極、電解液物質種類的選擇較鋰離子電 池存在較大的差異。

鈉離子電池應用潛力巨大，涉及領域廣闊。鈉離子電池較鋰離子電池具有低成本和高 安全性的特點，因此在儲能領域具有較大的發展空間，產業化進程持續加速。此外，鈉離 子電池具有較寬的工作溫度區間，可在低溫工況下，擁有極好的電容量保持率，雖然能量 密度方面不及鋰離子電池，但在兩輪車和部分電動車如 A00 與 A0 級領域依然具有廣闊的 發展空間。

鈉電池性能不斷提升，產業化進程持續加速。2021 年 7 月，寧德時代發布了第一代 鈉電池，能量密度達到 160wh/kg，并宣布其下一代鈉電池能量密度將突破 200wh/kg。2022 年 11 月，寧德時代宣布其鈉電池已經可以基本滿足 400 公里以下的新能源車型，這也意 味著鈉電池可以應用于低端新能源車以及儲能環節，產業化進程持續加速。2022 年 11 月， 寧德時代推出 AB 電池系統集成技術，將鈉電池和鋰電池混搭，實現優勢互補，在提高電池系統能量密度的同時，有效降低電池的成本，并且極大提升冬季續航能力。鈉電池應用 有望擴展至 500km 續航車型，滿足絕大多數 A 級車的續航要求。2023 年 2 月，中科海鈉 和思皓新能源聯合發布行業首臺鈉離子電池試驗車“思皓花仙子”，單車帶電量為 25kWh， 續航里程為 252km，快充充電時間為 15-20 分鐘。總之，鈉電池產業化進程持續加速，使 用場景在不斷拓寬，鈉電材料行業有望迎來發展機遇。

預計 2023 年將是鈉離子電池產業化元年。2021 年寧德時代提出預計將于 2023 年形 成鈉離子電池產業基本產業鏈；2022 年中科海鈉完成了全球首條的 GWh 電芯產線搭建并 投入運行；2023 年將有更多企業完成 GWh 鈉電電芯的布局，如傳藝科技和中科海納計劃 分別完成 4.5GWh、3-5GWh 鈉離子電池的建設。除電芯企業，多氟多、圣泉集團、美聯 新材等企業也紛紛布局千噸級鈉離子相關鈉離子電池中游材料產能，鈉離子電池產業化進 度正處于快速推進中。

中游材料技術路線百家爭鳴，關注各技術發展及落地情況

鈉離子電池體系存在較大差異，目前無相對明確清晰的路線。鈉離子電池正極材料包 括三種技術路線，分別為層狀氧化物、聚陰離子和普魯士藍(白)，性能和成本各有優劣。 現階段技術成熟度而言，層狀氧化物和聚陰離子電池路線更為領先，普魯士藍（白）技術 路線難度更大，但其各企業對其依然保持高度關注。對于鈉離子電池負極，鈉離子電池負 極硬碳前驅體路線呈現多元化，但如何保證充裕的原料資源且解決高成本問題是重點。此 外，鈉離子電池的電解液和鋰離子電解液技術有一定差異性，主要集中在電解液配方方面。

鈉電新勢力與傳統鋰電中游企業蓄勢待發。鈉離子電池尚處于產業化初期，技術路徑 百家爭鳴，但鈉電負極技術瓶頸尚待突破，仍然處于快速發展階段。在傳統鋰電企業和鈉 電初創企業如火如荼的布局下，鈉離子電池產業整體發力，產業化進程不斷推進。

元力股份：木質活性炭細分龍頭，硬碳負極核心標的

公司是國內木質活性炭領域龍頭企業，木質粉狀炭市占率超過 30%。公司第一是依靠 木質活性炭在食品飲料等傳統領域的剛性需求打造營收基本盤；第二是在煤質活性炭主導 的環保領域（如 VOCs 治理、垃圾焚燒和污水治理），逐漸用木質活性炭替代煤質活性炭， 且享受環保用活性炭行業的高增速；第三是進軍超級電容炭、硬碳、硅碳等高端材料，有 望持續受益于國產替代。 毛竹路線硬碳具有原材料供應與成本雙重優勢，積極與下游電池廠商合作。公司積極 布局鈉電池負極的生物質基硬碳材料，包括毛竹路線、椰殼路線，其中毛竹路線可以較好 地保障前驅體原材料供應的穩定性和一致性，且在成本方面具備較強優勢。公司與下游電 池廠商積極合作，硬碳產品已經完成小試，并且開始建設中試線。預計隨著鈉電池的產業 化進程，硬碳業務將會進一步拓寬公司的成長空間。

孚能科技：三元軟包龍頭，“鋰電+鈉電”全方位布局

公司以三元軟包動力電池起家，連續五年排名中國軟包動力電池裝機量第一名。公司 在動力電池領域始終堅持“軟包封裝+疊片工藝+三元體系”的技術路線，并向著半固態以 及固態電池逐步演變。公司現有動力電池產能約 28GWh，2025 年累計規劃產能超 150GWh。公司動力電池主要客戶涵蓋戴姆勒、北京奔馳、廣汽、長城、吉利、一汽、東 風、江鈴、長安等國內外知名整車企，以公司 2022 年預告營收 116.09 億元計算，孚能科 技的出貨量預計超過 10GWh。 鈉電層狀正極和三元產線高度兼容，公司有望乘鈉電東風。結合公司《關于獲得定點 函自愿性披露的公告》，同為層狀正極的三元電池產線高度兼容鈉電池，公司計劃根據客 戶需求和研發進度將贛州工廠部分三元電池產能轉為鈉電池產能，無需額外的資金投入和 建設周期即可快速投產鈉電池，確保 2023 年如期量產裝車。2023 年 3 月 1 日，公司披露 稱獲得江西江鈴集團新能源汽車有限公司（江鈴集團）的 EV3 鈉電池定點函，根據定點 函，江鈴集團將向公司采購鈉離子電池包總成，并要求公司在 2023 年 6 月 30 日前啟動 量產。預計隨著產業化進程，鈉電池業務有望為公司帶來新的增長極。

（本文僅供參考，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關信息，請參閱報告原文。）

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