早評

【資料圖】

農產品

粕類、棉花

劉倩楠

1、集裝箱運價:6/23日發布的SCFI集裝箱運價指數924.29,環比-1.1%,同比-78.1%。其中,上海-美西集裝箱運價1173美元/FEU,環比-2.8%,同比-84.1%;上海-歐洲集裝箱運價793美元/TEU,環比-1.9%,同比-86.2%。

2、干散貨運價:6/23日波羅的海干散貨運價指數1240點,環比+1.97%,同比-47.32%。

3、油運運價:6/23日波羅的海原油運輸指數BDTI報1070,環比-2.99%,同比-12.22%。成品油運價:6/23日波羅的海成品油運輸指數BCTI報604,環比+0.33%,同比-64.45%。

4、世界鋼協數據顯示,2023年5月全球63個納入世界鋼鐵協會統計國家的粗鋼產量為1.616億噸,同比下降5.1%。

5、6月以來,赤道中東太平洋海表溫度明顯上升,目前已進入厄爾尼諾狀態。據國家氣候中心預測,未來三個月赤道中東太平洋將維持厄爾尼諾狀態,海溫指數持續上升,將在今年秋季形成一次中等以上強度的東部型厄爾尼諾事件。

6、根據克拉克森最新數據統計,2023年5月份全球新簽訂單102艘,共計2,352,613CGT。與2023年4月份全球新簽訂單118艘,共計2,986,192CGT相比較,數量環比減少16艘,修正總噸環比下降21.22%。

集裝箱航運方面,宏觀方面,端午期間外圍市場鷹聲再起,美聯儲再次強調年內或加息2次,PMI等指標顯示海外經濟增長動能放緩,短期看集裝箱貨量無明顯改善,預計短期集裝箱運價繼續偏弱,關注近期發布的美國PCE數據。

干散貨航運方面,鐵礦澳洲沖量接近尾聲,四大礦山季末沖量有望使得鐵礦發運高位。煤炭方面,中國隨氣溫回升日耗增加,旺季居民用電需求增加,疊加厄爾尼諾發酵歐洲美國高溫天氣到來有望增加煤炭需求。糧食方面,糧食發運貨盤一般,短期發運預計震蕩。整體來看,預計后續隨煤炭旺季發運增加,干散運價有望繼續反彈。觀察中國三季度經濟刺激政策。

油輪運輸方面,BDTI指數價格較上周有所回落,主要是受VLCC運價大幅上升后的回調所拖累。考慮到中國煉廠檢修逐步結束,中國原油進口正逐步恢復,預計對油輪運價有所支撐,后續還需關注進口數量與進口節奏對運價的影響。

CBOT大豆下跌2.63%至1339.25美分/蒲,豆粕下跌3.48%至399.2美分/蒲。

1.USDA:截至6月15日當周,美國2022/2023年度大豆出口凈銷售為45.8萬噸(預期10-60萬噸),前一周為47.8萬噸;2023/2024年度大豆凈銷售16.9萬噸(預期0-30萬噸),前一周為4.9萬噸;

2.加拿大谷物委員會:截至6月18日當周,加拿大油菜籽出口量較前周增加63.7%至6.35萬噸,之前一周為3.88萬噸。自2022年8月1日至2023年6月18日,加拿大油菜籽出口量為742.25萬噸,較上一年度同期的478.65萬噸增加55.1%。截至6月18日,加拿大油菜籽商業庫存為92.53萬噸;

3.USDA種植面積報告:調查結果顯示,美國23/24年度大豆種植面積8767.3萬英畝,3月預估為8750萬英畝;

4.我的農產品:截止6月16日當周,111家油廠大豆實際壓榨量為207.67萬噸,開機率為69.79%,較預估高5.76萬噸,其中大豆庫存為447.22萬噸,較上周減少12.82萬噸,減幅2.79%,同比去年減少144.6萬噸,減幅24.43%,豆粕庫存為53.85萬噸,較上周增加6.62萬噸,增幅14.02%,同比去年減少54.74萬噸,減幅50.41%;

1.單邊:假期外盤下跌可能導致內盤低開,到近期匯率預期較弱可能會走弱支撐,雖然天氣矛盾仍存,但需求利多階段性落地以及種植面積上調在即,支撐同樣減弱,拋空為主;

Cbot美豆油主力價格變動幅度+2.06%至54.87美分/磅;BMD馬棕油主力價格變動幅度1.54%至3624吉特/噸。

1.據馬來西亞棕櫚油協會(MPOA)發布的數據,馬來西亞6月1-20日棕櫚油產量預估減少3.64%,其中馬來半島減少4.05%,馬來東部減少3%,沙巴減少2.92%,沙撈越減少3.26%。

2.據外媒報道,加拿大谷物委員會(Canadian Grain Commission)最新發布的數據顯示,截至6月18日當周,加拿大油菜籽出口量較前周增加63.7%至6.35萬噸,之前一周為3.88萬噸。

3.據外媒報道,加拿大谷物委員會(Canadian Grain Commission)最新發布的數據顯示,截至6月18日當周,加拿大小麥出口量較前周增加31.5%至38.41萬噸,之前一周為29.22萬噸。

單邊:假期MPOA數據出爐,產區的產量并沒有受到厄爾尼諾較多的影響,21日美豆油政策預期出爐,5.5億加侖的增量不及市場預期的7億加侖,因此美豆油帶領油脂回調,假期中美豆的天氣預期轉好,疊加宏觀情緒轉弱,預計開盤油脂將會偏弱運行。未來油脂油料市場上天氣或仍是一段時間的主題,但是現在來看未來9月前的棕櫚油我們難以尋找到供應邊際上的遞減,以及需求上的亮點。因此本輪美豆油政策落地不及預期,以及美豆主產區的天氣好轉的情況下,繼續持有本周三早盤提示的7200輕倉布局棕櫚油空單的策略。

1、外盤玉米下跌3.5%,但美玉米仍處于天氣市中,部分機構將今年對比2012年干旱,美玉米優良率持續下滑,美玉米仍有上漲空間。

2、端午假期國內玉米現貨仍偏強,華北地區玉米價格繼續上漲,深加工雖然價格上漲,但對到貨量的帶動作用一般,企業到貨量維持低位。當前全國麥收基本結束,貿易商多忙于小麥收購,玉米流通量減少,加上隨著余糧減少,貿易商挺價意愿增強。。

3、美國2022/2023年度對中國玉米累計銷售758萬噸,前一周為751.1萬噸;美國2022/2023年度對中國玉米出口裝船17.9萬噸,前一周為20.5萬噸;美國2022/2023年度對中國玉米累計裝船726.4萬噸,前一周為708.5萬噸;美國2022/2023年度對中國玉米未裝船為31.6萬噸,前一周為42.6萬噸;2023/2024年度對中國玉米未裝船為27.2萬噸,前一周為27.2萬噸。

4.、據外媒報道,加拿大谷物委員會(Canadian Grain Commission)最新發布的數據顯示,截至6月18日當周,加拿大小麥出口量較前周增加31.5%至38.41萬噸,之前一周為29.22萬噸。自2022年8月1日至2023年6月18日,加拿大小麥出口量為1741.41萬噸較上一年度同期的994.9萬噸增加75%。截至6月18日,加拿大小麥商業庫存為199.85萬噸。

5、小麥市場價格震蕩上行,市場購銷積極。各地糧庫收購積極,價格不斷走高;制粉企業陸續提價促量。由于河南部分地區芽麥較多,因此質優小麥收購價格高于其他主產區,小麥跨區域流通增加,市場購銷活躍。

1.單邊:美玉米產區干旱仍嚴重,端午外盤跌3.5%,但天氣仍擔憂。華北玉米由于庫存偏低,現貨偏強。但玉米和小麥價差較低,芽麥短期流入飼料行業,短期玉米壓力仍較大。目前市場交易邏輯是美玉米干旱而走強,01玉米2500支撐較強,09回落后仍將做多。

2.套利:09玉米和淀粉價差300-280做擴。9-1淀粉輕倉反套。

3.期權:囤糧客戶可以賣出c2309-c-2760期權。(以上觀點僅供參考,不作為入市依據)

生豬

1.生豬報價:今日早間生豬價格繼續呈現小幅回落,東北13.7-13.9元/公斤,持穩或小幅下跌,華北14-14.1元/公斤,下跌0.1元/公斤,華中13.8-14元/公斤,持穩,華東14.2-14.7元/公斤,持穩或下跌0.1元/公斤,華南14.2-15元/公斤,持穩;

2.仔豬母豬價格:截止6月23日當周,母豬價格32元/公斤,較上周下跌0.08元/公斤,15公斤仔豬價格30.08元/頭,較上周下跌0.22元/公斤;

3.農業農村部:隨著前期壓欄肥豬逐步出清,全國生豬出欄增速趨緩,短期供應過剩壓力有所釋放。5月份,全國生豬出欄環比增長0.3%,增幅較上月收窄2.8個百分點,同比增長7.2%。5月末,全國能繁母豬存欄4258萬頭,為4100萬頭正常保有量的103.9,6月份第3周,全國生豬平均價格為每公斤14.39元,環比下降0.3%,同比下降10.8%;

4.農業農村部:6月25日"農產品批發價格200指數"為121.59,下降0.67個點,“菜籃子”產品批發價格指數為122.14,下降0.81個點。全國農產品批發市場豬肉平均價格為19.13元/公斤,下降0.5%;牛肉72.85元/公斤,持平;羊肉65.01元/公斤,下降0.7%;雞蛋9.52元/公斤,下降2.3%;白條雞18.26元/公斤,上升1.6%。

1.單邊:節假日期間生豬價格下跌,當前基本面相對偏弱,不過隨著豬價連續探底后,壓欄惜售及二次育肥數量有可能增多,建議09合約可以考慮逢低買入;

雞肉

1、白羽肉毛雞:端午假期山東濱州、濰坊、東營地區大肉食毛雞價格下跌,棚前報價4.20元/斤,成交有暗加,實際成交價格需單談。毛雞出欄量不大,屠宰收購積極性一般,價格穩定。(卓創資訊（301299）)

2、白羽肉雞雞苗:山東大型孵化場大肉食雞苗報價穩定,廠家報價3.10元/羽,實際成交價格需單談。毛雞價格穩定,支撐養殖戶補欄積極性。對應價格執行時間為26日。(卓創資訊)

3、分割品:東北、華北地區多數分割品價格有穩有落,成交存在讓利情況。毛雞價格低位,經銷商補貨積極性不佳,廠家出貨節奏防放緩。近日廠家產品庫存中高位運行,經銷商按需補貨,卓創資訊預計產品價格偏弱運行。(卓創資訊)

5、本周國內重點白羽肉雞屠宰企業平均開工率73.59%,環比下滑4.53個百分點;凍品平均庫容率70.82%,環比下滑3.41個百分點。(卓創資訊)

1、雞苗:端午假期雞苗價格繼續下跌。雞苗走貨較慢,雞苗供應量仍處于高位,預計雞苗價格仍偏弱,短期雞苗價格仍低位波動。

2、白羽肉雞:假期白羽肉雞價格下跌,養殖利潤盈利較高,終端分割品需求一般,養殖端補欄謹慎,6月毛雞供應量增大。白羽肉雞養殖利潤較高,預計白羽肉雞仍有回落空間,價格向成本4.0元/斤靠攏。

3、分割品:終端餐飲消費不及預期,庫容率上升,但消費低于預期,高價格拿貨謹慎,庫存較高,低價生豬壓制雞肉,預計短期分割品仍偏弱。

雞蛋

1、現貨:端午假期,全國大部分地區蛋價穩定,部分地區價格上漲,北京主流參考價177元/44斤,較端午節前價格持平。昨天東莞市場剩9臺車。今天全國蛋價主流價格有穩有漲,北京主流價格上漲,石門和回龍觀等主流報180元/44斤,較昨天價格漲3元,大洋路累計到貨5車,到貨量少,走貨正常,報價180-185元/44斤,以質論價。今日東北遼寧價格漲、吉林價格穩、黑龍江蛋價有漲、山西價格穩、河北價格上漲;山東主流價格有漲,河南蛋價穩、湖北褐蛋價格穩、江蘇、安徽價格穩定,局部雞蛋價格有高低,蛋價繼續震蕩盤整,走貨一般。

3.根據卓創數據:6月23日一周全國主產區蛋雞淘雞出欄量為1843萬只,較前一周減少3.7%。根據卓創資訊對全國的重點產區市場的淘汰雞日齡進行監測統計,6月22日當周淘汰雞平均淘汰日齡516天,較前一周持平。

4.根據卓創數據顯示,6月22日當周全國代表銷區雞蛋銷量為7461噸,較上周減少2.5%。

5.根據卓創數據:6月22日當周生產環節周度平均庫存有1.29天,較前一周增加0.01天,流通環節周度平均庫存有0.99天,較前一周庫存增加0.01天。

1、單邊:端午假期北方天氣較熱以及南方梅雨季節都導致雞蛋較難保存,但是雞蛋價格也并未出現明顯回落,預計當前雞蛋價格基本達到了短期的低點。雖然未來一段時間預計存欄量將逐步增加,但是最近飼料價格上漲明顯,且蔬菜價格也相對堅挺,雞蛋價格向下空間有限反而中秋節前消費將逐漸凸顯,預計9月合約可考慮逢低建倉多單。

白糖

1.洲際交易所(ICE)原糖期貨上周五觸及兩個月低點,ICE 7月原糖合約收跌0.75美分或3%,結算價報每磅24.18美分,盤中觸及兩個月低點24.13美分。本周,該合約累計下跌2.25美分或8.51%。交投最為活躍的ICE10月合約收跌0.68美分或2.7%,結算價報每磅24.29美分。

2.據外媒6月23日報道,由于干旱影響墨西哥2022/23榨季產糖量為522萬噸,同比減少94.4萬噸,降幅15%。墨西哥全國糖業委員會Conadesuca表示,墨西哥2022/23榨季產糖量,低于預估的543萬噸。墨西哥最大的甘蔗生產商組織UNC負責人Carlos Blackaller表示,干旱是主要因素,但化肥不足同樣影響產量。預計下一榨季隨著天氣狀況改善,產糖量可回升至約600萬噸。

3.據印度全國糖業聯合會(NFCSF)最新數據,2022/23榨季截至6月15日,印度食糖產量已達到3296萬噸,同比減少246萬噸。其中,北方邦的產量最高,為1054萬噸,馬邦的食糖產量為1053萬噸,均低于上榨季。預計整個2022/23榨季印度產糖量將達到3332萬噸,同比減產265.5萬噸。

1.單邊:2022/23年制糖期食糖生產已全部結束。銷售情況來看,雖然5月全國產銷數據偏好,但是在高糖價的抑制下、終端采購意愿偏弱。目前近月合約以現貨價格錨定,除此以外,旺季的消費端情況仍是鄭糖價格錨定的基準之一。雖然即將迎來傳統銷售旺季,不過考慮到高價下終端以隨用隨買為主、囤貨意愿較低,預計食糖旺季或將有所延期。假期原糖大幅下行或對鄭糖近月合約帶來一定沖擊,預計將加速現貨端貨源流轉,關注9-1價差縮窄。

2.套利:9-1反套

3.期權:觀望。(以上觀點僅供參考,不作為入市依據)

上周五ICE美棉合約震蕩收跌,主力合約跌1.42美分/磅(-1.77%)至78.63美分/磅。

1、USDA:截至6月15日當周,2022/23美陸地棉周度簽約0.969萬噸,周降57%,較前四周平均水平降81%,其中中國簽約0.761萬噸。同時上周本年度簽約的美棉訂單取消量大增,累積取消1.05萬噸22/23年度的美棉訂單,其中土耳其取消0.534萬噸,巴基斯坦取消0.338萬噸,越南取消0.159萬噸,墨西哥取消0.017萬噸;2023/24周簽約量大增至4.26萬噸,環比增185%,同比增305%。其中中國簽約3.1萬噸,土耳其簽約0.6萬噸;2022/23美陸地棉出口裝運5.4噸,周降3.28%,較前四周平均水平降14.9%,其中運往中國1.2萬噸,越南0.98萬噸。

2、據印度農業部統計,截至6月23日,印度新棉種植面積達280萬公頃,同比(318萬公頃)落后約12%。具體從各棉區植棉情況來看,北部棉區除旁遮普邦外新棉播種基本完成,同比領先約4%;中部棉區同比去年落后7%,其中馬哈拉施特拉邦同比去年落后約71%,古吉拉特邦同比領先17%;南部棉區新棉播種同比落后72%,其中特倫甘納邦尚未開始新年度棉花播種,棉農仍在等待季風降雨的到來。

3、據國家棉花市場監測系統對14省區46縣市900戶農戶調查數據顯示,截至2023年6月24日,全國新棉采摘和交售已經結束。另據對60余家大中型棉花加工企業的調查,截至6月24日,全國加工率為100.0%,同比持平,較過去四年均值提高0.1個百分點,其中新疆加工100.0%;全國銷售率為96.5%,同比提高33.6個百分點,較過去四年均值提高16.1個百分點,其中新疆銷售96.6%。按照國內棉花預計產量671.9萬噸(國家棉花市場監測系統2023年3月份預測)測算,截至6月24日,全國累計銷售皮棉648.3萬噸,同比增加283.5萬噸,較過去四年均值增加171.9萬噸,其中新疆銷售601.2萬噸。

1、單邊:新年度預計棉花種植成本高且預計產量減少幅度較大,市場將關注點放在面積減少及天氣炒作上面,棉花大趨勢上偏強走勢。而較低的新疆庫棉花量也對棉花上漲有推動作用。但是端午假期國外棉花價格下跌走勢,預計鄭棉開盤將補跌。棉紗價格趨勢跟隨棉花價格走勢。

3、期權:觀望。(以上觀點僅供參考,不作為入市依據)

花生

國內花生價格平穩偏弱運行。產區零星交易,多數貿易商已停工歇業,部分貿易商持貨觀望。目前來看端午節提振力度有限,節日氛圍清淡,對價格暫無明顯利好支撐。河南白沙通貨米報價12400元/噸,東北白沙通貨米12400元/噸,進口蘇丹米報價10550元/噸左右。油料米方面,油廠到貨量有限,實際成交量已有明顯減少。

副產品方面,全國主要油廠大豆庫存、未執行合同均下降,豆粕庫存上升。受6-7月大豆供應情況影響,豆粕價格或將承壓。但目前各區域油廠開機情況分化較大,后市需繼續關注各地區油廠開停機情況。花生油廠維持低開幾率,可售量有限,花生粕報價略顯偏強,報價4200-4300元/噸。

銀河

風險提示

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